多數法人機構開始著手評估2022年產業與個股展望，也紛紛對未來一年看好的產業發表研究報告。一位網友近期在觀看這些報告的時候，突發奇想在PTT詢問，一般投資機構都用未來幾年的獲利作為估值，又國外專業機構會如何評價股票，與台灣有什麼不同呢？

這名網友提到，傳統財經教科書使用本益比（PE）評斷股價最大的盲點，在於沒有考慮到未來的成長性，所以台灣法人普遍以預估每股盈餘來推算本益比，並藉此作為股價評價的基準。但令他好奇的是，若是外國的投資機構，評價股價可能會採用預估本益比、PS（股價營收比）、EV/S（企業價值/營收）、EV/EBITA（企業價值/排除折舊睡前息前淨利），這些股價模型又應該用多少年的預期計算較為合理？

有網友解答，一般國外預估股價會展望未來12至18個月表現，也有些機構會參考產業能見度，例如電動車願意估到2025年，航運卻只看半年。有網友則認為，股價上漲的時候，法人就會估的比較好，股價跌的時候就會看壞，事後總是一直上修下修，跟瞎估沒兩樣。

部分網友則留言：「本夢比才是唯一關鍵」、「不用預估本益比推算，只看當下財報，保證被出貨」、「可以研究各類股歷史本益比的演變，各家研究機構都會參考回測數據」。

法人則分析，台股多數公司從事代工，訂單狀況對業績好壞影響性很大，一般未來半年內的業績確定性會較高，所以國內法人多半以2021年、2022年、未來4季每股盈餘計算本益比，外資機構有時較為大膽，會推算未來1至2年每股盈餘，但總體都還是以本益比模型為主。而美國股市則不同，由於公司多半為品牌業者、新創業者，公司可能還沒開始獲利，所以會傾向用營收、獲利、市值間的比重變化，進而推敲合理股價。