觀念排毒：不以長期投資來攤平

常見病徵：習慣於長期投資，有閒錢就拿去買基金或股票，跌越多，就買越多。

 

好發族群：用穩定薪資持續填坑補洞的軍公教族群或大企業員工。

 

對症下藥：即使股票的基本面沒變，一旦本益比下修，就是沒完沒了，因此欠缺成長性的股票切勿長期投資。另外，短期績效較佳的主動式基金多是以投資中小型股票為主，通常也不利於長期投資。

我在2002 年7 月買進了號稱擁有最多散戶股東的聯電，均價約為42 元。

當時自認為是半導體股投資達人的我，決定抱到下一次半導體景氣高峰來臨時再出脫。然而，我和聯電「在一起」超過一年半，它遲遲沒有發動有效攻擊，甚至落後於大盤。

隨後我看上了第一金控（代號2892），在2004 年2 月進行換股，將聯電以均價約30 元全數賣出（圖22），這筆買賣帶來約15% 的虧損，聯電從此成為我的拒絕往來戶。

我再以均價28 元買進第一金控，到2006 年1 月再也熬不住了！在均價24 元左右賣出所有的持股（圖23），加計兩年來的除權除息，最終以虧損約8% 收場。

至此，我第一次對自己的選股能力產生動搖，決定重回主動式基金的懷抱。

在「基智網」上搜尋一輪，其中幾位經理人的短期績效確實蠻不錯的，共通性是持股多為中小型電子股，於是我將之前賣出股票所得到的資金，在2006 年1 月轉去申購一支短期績效領先者「華頓中小型基金」（現已改組為街口中小型基金），買入平均淨值約31 元。

這檔基金抱了快半年，績效陷入低潮，淨值老是在低谷盤旋。我回頭查閱近兩年來的類股走勢，發現一個事實——部分傳產股的漲勢強過大盤，更強過許多老牌電子股。於是，我再次檢查數十檔基金的持股內容，確定只有一檔符合我的篩選條件。

到了6 月份，我以淨值約為28 元贖回了「華頓中小型基金」，結算下來，虧損約為11%。7 月起，將所有資金分批轉向唯一入選的「大華大華基金」（現已改組為永豐永豐基金）。由於當時我的收入穩定，每一次結算時的虧損，都要拿我的存款來填補，甚至是逢低攤平。

當時我是這麼告訴自己的，既然是長期投資，短期內虧點小錢，應該也不礙事。就這樣挖東牆補西牆，到2007 年6 月，我投資的基金市值差不多比一年前漲了約23%。這下總算是扳回了一城。

此時我再度鬼遮眼，把運行順暢的「大華大華基金」換成了以持有電子股為主的「保德信科技島基金」和「日盛上選基金」，配置比例各為一半。7 月中波動十分劇烈時，又再將前者換成「大華中小基金」（現已改組為永豐中小基金），一路到了9 月初出場，總結獲利約為30%。這一段期間的基金投資頻繁換手，搞得我很累很蠢。您瞧瞧，同時期的大盤漲幅可不只30% 呀（圖24）。

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