投資最大威脅：你的想像力

正如先前談過的，威脅不必是真的就會被當真。人們的想像力自然會填補缺乏的真相。接著我要告訴你一個故事，以解釋我的意思。

我曾和一個親近的友人之子聊天，他想要尋求財務規畫建議。他說自己正在儲蓄，並且打算定期存下退休基金。他已經計算過，如果把投資組合集中在股票而非現金、固定利息或比特幣 ，未來可能的身價是多少。他想投資基金，但是該選哪一種呢?基金有許多不同類別，例如防禦型、成長型、穩健型、保守型和平衡型。他的理財專員不給他看較保守的選擇，並引導他關注那些成長型基金。這麼做的原因在於，成長型投資組合通常投資股票的比例較高，這對像他一樣的年輕長期投資人來說是件好事，因為長期下來，股票的報酬率是最好的。

問題在於，股票較少的投資組合，通常都被基金公司描述成防禦型或保守型，如果你是個容易擔心的人，就像這位年輕人一樣，那麼這類字眼就可能對你來說很有吸引力。他有點擔心股市可能會崩盤，而且向我說了他的擔憂。我試著減輕他的疑慮並告訴他，投資就是無法避免股市崩盤，在他退休前很可能會經歷好幾次。我對他說:「別管它就好了。」我也建議他用電腦看看先鋒基金(Vanguard)的互動式指數線圖。這個互動式指數線圖顯示，雖然股市每隔一段時間就會重挫，但投資股票長期下來的報酬率，會超越投資於現金和固定收益資產(也就是他問我的保守或「安全」的選項)。

我覺得我應該說得很清楚了。我以為這位年輕人，現在會對於把錢投資在成長型基金感到安心，而且認為這是好的選擇。他和我握手道別後離開。(請注意，這是個只有20幾歲的年輕人。考量到他的情況以及未來還有40年的投資時間，股票是很適合他的選擇。但同樣的情況可能不適合你，特別是如果你已接近退休年齡。在建構你自己的投資組合時，必須考量你個人特定的情況。)

幾個月後我們再次見面，他很自豪的告訴我，他的錢投資於退休基金所提供的「高成長型」選擇，這表示將近100%的資金投資於澳洲或海外股票。但後來我們又見了第3次面。他向我承認自己最近聯絡了退休基金，並將退休基金的錢從高成長型的選擇轉進到保守型的選擇。保守型的選擇包括股票，但是也有一半投資於現金與固定收益。

我說：「什麼？你的理專還有我和你談了這麼多，你為什麼還要這麼做？」

他有點不好意思的承認：「幾個星期前，我下班回到家看電視新聞時，電視上有個人在說現在的經濟展望不太好，而且……。」

我說：「等等。那你的40年投資計畫怎麼辦？你根本還沒見識到什麼叫真正的金融危機，就嚇得逃跑了。只因為一個電視名嘴，你的退休投資策略就完全報廢了，說實話，最後可能只是證明這個名嘴說的全都是空話。」

這位年輕的朋友則說：「但是我聽了他的說法後開始擔心，而且保守型的選擇聽起來安全得多。」

後來，他又把投資組合換回成長型。但如果股市開始震盪(我們知道這一定發生)，我敢說這位年輕人又會開始憂心忡忡。那麼我的故事重點是什麼？這是為了證明，人們所面臨最大的投資風險不是股市。最大的風險其實是自己。

好了，你可能會說:「你說得倒輕鬆，麥可，但這可是我的錢，不是你的錢。下一次股市崩盤時，我可不想要有錢投資在股市裡。」

讓我再說一次，以免你之前沒注意到。股市就是會波動。有時候會重挫20%、30%、40%，甚至是50%。但是以長期複利創造財富來說，沒有別的投資能比得上股市。所以，如果想要長期投資成功，就需要找到一個辦法，來面對股市大幅波動時你會有的反應。就像尤利西斯，你得把自己綁在象徵性的船桅上。相信在重挫之後，股市就會漲回來，而且會再度上漲。

別讓恐懼干擾你(不論來自別人還是自己)。記住，當你開始驚慌時，先不要採取行動。正好相反，你應該要按兵不動。

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

作者簡介_麥可．坎普Michael Kemp 

曾擔任股票交易員、投資分析師、澳洲小麥局負債管理經理，在澳洲蒙納許大學獲得MBA學位。於1980年代中期的牛市期間，在金融領域展開傑出職涯；而後轉換跑道，成為優秀的牙周病醫師，在澳洲維多利亞州經營一家成功的診所近20年。兩段職業生涯中，麥可始終著迷於股市，於此同時，麥可的作品在美國受到了關注，《巴菲特的繼承者們》（The Warren Buffett CEO）的作者羅伯．邁爾斯（Robert Miles），於2015年邀請他在波克夏海瑟威的年度股東大會前，於價值投資者年會上向來自世界各地的基金經理與投資人發表演說。2011年至2020年間，麥可於史考特．佩普（Scott Pape）的「赤腳藍圖」（Barefoot Blueprint）通訊擔任首席投資分析師。

本文摘自方舟文化出版《尤利西斯之約》

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