法人提醒，台股今年高低點震盪會拉大，投資人操作上必須更謹慎，建議可聚焦六大次產業的精選個股。

春節長假期間，適逢美股超級財報周，除微軟外，包括Meta、特斯拉、蘋果等多數企業均符合預期或優於預期，激勵股價上漲；另外聯準會（Fed）維持聯邦資金利率在4.25%至4.50%不變。

而全球最關注的DeepSeek在1月27日重創美國AI族群後，市場逐漸消化利空消息，相關AI股的股價已緩步回升；至於川普對加、墨、中三國課徵關稅，後續不排除還將對台灣晶片課徵100%高關稅，外界認為此舉恐引發全球貿易大戰，情勢最難預測，對台股衝擊更嚴重。

最高上看3萬點？上下波動大是共識

短線上，台股開紅盤日指數將先反應封關休市期間的眾多國際變數，不過由於整個台股休市期間，台積電ADR僅下跌不到5%，法人預期指數消化完後就會回歸常軌。

長線上，市場普遍樂觀，認為不論就基本面、籌碼面、技術面而言，均有利行情持續走揚。目前法人圈普遍預期台股蛇年高點將來到26,000-27,000點，但也有部分法人機構認為全年高點上看3萬點。

▲ 金蛇年台股最高點位，法人看法分歧。圖／Shutterstock

雖然金蛇年台股最高點位，法人看法分歧，但有一點共識是，美國在川普當政下，對台政經影響不確定性變因增加，將使得行情的波動幅度明顯增大，法人圈普遍預期台股蛇年高低點差將達3,000-5,000點。

台股高點究竟會落在第一季還是第四季？多數法人基於今年台灣GDP預測將在第四季攀上高峰，也可能帶動指數於當季攀頂，但也有部分法人預期，在第一季結束前，指數就將攀上年度最高峰。

回歸基本面 留意川普2.0受惠股

從選股角度來看，法人建議「回歸基本面」，主要仍以科技股為主，特別是AI，預期仍是金蛇年市場交投的主旋律，包括AI伺服器、AI ASIC、光通訊、散熱、BBU等。

而在傳統產業方面，法人建議可關注運動休閒、重電設備等。短線上，由於川普已宣布一連串的政策措施，目的都在使「美國再次偉大」，因此川普2.0受惠題材，包括衛星、原物料，也可多加留意。

▲ 法人建議將衛星、原物料、AI、太空等「川普2.0概念股」納入觀察。圖／川普臉書

AI股遇亂流 仍是交投主旋律

「觀察近二年各科技次產業的表現，應該沒有比AI股更強勢亮眼的」。法人預期，就算DeepSeek帶來短線上的亂流，但在川普加大美國AI投資、CSP大廠紛紛擴大資本支出、龍年封關前台積電法說釋出的正向訊息等，都將催化AI股仍是交投最重要亮點。

台積電在晶片先進製程領先全球，毛利率不斷擴張，並受惠AI需求持續強勁下，獲利仍逐年成長，包括摩根士丹利、摩根大通、花旗、高盛、美銀等多數華爾街投行，均給予「買進」或「優於大盤」評級。

其他AI相關的硬體下游，特別是AI伺服器組裝廠，包括鴻海、廣達、緯穎、緯創、華碩、技嘉等，由於GB200已開始出貨，第二季將量產，後續還有GB300等產品，將帶動相關廠商水漲船高。

AI ASIC族群被視為法人新寵，主要因CSP廠一方面大買輝達AI晶片，另一方面為求降低成本、並分散供應源，興起一波自研晶片的風潮，嘉惠台系相關IC設計供應鏈，如世芯-KY、創意、聯發科等均成為受惠者。

光通訊方面，隨著AI伺服器傳輸需求大增，通訊速率主流規格邁入800G或1.6T世代，最新趨勢則為矽光子與共同封裝光學元件（CPO），使得相關個股如上詮、聯亞、日月光投控、萬潤、全新等，均獲大摩等法人圈按讚。

散熱模組方面，儘管最新的AI晶片多由台積電先進製程製造，但由於算力驚人，熱設計功耗（TDP）快速激增，傳統的風冷系統已不敷需求，近兩年帶動散熱跨入液冷或浸沒式冷卻時代，台廠奇鋐、雙鴻持續受矚目。

電力系統方面，由於電池備援模組（BBU）成為輝達高階伺服器的標配，法人預估市場商機上看400億元，因此台系業者包括AES-KY、台達電、新普、順達等，去年底走出一波強勁的波段攻勢，今年仍獲關注。

其他蛇年可以留意的焦點族群，法人建議還將「川普2.0概念股」納入觀察。由於川普聚焦AI、太空等產業，特別是在就職演說上宣示「在火星上插旗」，激勵國際相關太空概念股狂飆，也喚起投資人對台灣軍工概念股如漢翔、公準、凌群等的注意。

法人建議蛇年佈局焦點

資料來源：各法人、採訪整理                     魏千翔／製表